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SpaceX 首份上市后季度财报显示，比特币持仓在二季度明显拖累了利润表。尽管营收和经营指标好于预期，但截至 6 月底的数字资产账面价值较 2025 年末减少 5.4 亿美元，成为市场关注重点。
公司披露称，二季度营收为 78 亿美元，高于市场预期 9 亿美元；调整后 EBITDA 接近同比增长近三倍至 35 亿美元；净亏损由上年同期的 10 亿美元收窄至 5.41 亿美元。不过，投资者更关注其比特币持仓带来的估值波动。
持仓规模高于市场预期
公告显示，截至 2026 年 6 月 30 日，SpaceX 持有 18,712 枚比特币，对应数字资产账面价值约 11 亿美元，低于 2025 年末的 16.4 亿美元。
按披露口径计算，这部分下降主要反映比特币价格在半年内回落。文中提到，比特币价格从 2025 年末约 87,600 美元跌至 2026 年 6 月底约 58,800 美元，跌幅约 33%。
这份文件还显示，SpaceX 的实际持仓明显高于部分链上追踪数据。Arkham Intelligence 此前在 5 月追踪到与 SpaceX 相关的钱包约持有 8,285 枚比特币，而最新披露数字超过这一规模一倍以上，意味着公司在上市前后可能增持了更多比特币，或将此前未被识别的持仓纳入披露范围。
新会计准则计入当期损益
此次财报之所以受到关注，还在于美国财务会计准则委员会的新规已经生效。根据 FASB ASU 2023-08，自 2024 年 12 月 15 日后开始的财年起，企业持有的加密资产需按季度末公允价值计量，涨跌都要计入当期损益。
旧规则下，比特币通常被归类为无限寿命无形资产。价格下跌时，企业需要计提减值；即便随后价格反弹，也不能在账面上转回，直到出售后才能确认收益。新规则改为按季度末市价反映，利润表对币价波动会更敏感。
财报波动开始直接显现
对 SpaceX 而言，这意味着本季度 5.4 亿美元损失主要是会计口径上的公允价值变动，而不是经营现金流流出。如果后续比特币价格回升，相关收益也会在未来季度进入利润表。
从财报结构看，SpaceX 的净亏损规模与比特币账面价值下降幅度接近。这也意味着，在经营表现改善的同时，加密资产波动已经足以影响外界对公司单季业绩的判断。
截至 6 月底持仓：18,712 枚 BTC
数字资产账面价值：约 11 亿美元
较 2025 年末减少：5.4 亿美元
补充信息：这是 SpaceX 作为上市公司首次在比特币明显回落阶段披露季度业绩，因此其财报也被视为观察企业持币会计处理影响的最新案例。
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发表于 2026-8-5 09:31
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