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glassnode 发文表示，比特币将迎来历史上最大规模的期权到期日，名义价值约 235.8 亿美元比特币期权将于 12 月 26 日到期，而现货价格仍处于近期区间内。 过去一个月，期权交易活动有所降温。资金流动明显减少，这通常表明市场对上涨前景的信心减弱，而对看跌期权保护的需求依然存在。隐含波动率曲线全线下跌，表明近期对冲和上行杠杆需求减弱。市场正在消化更受控制的价格走势。目前，各期限的平值隐含波动率约为 44%，较近期高点下降了 10 多个波动率点。 25 日偏斜度(看跌期权隐含波动率减去看涨期权隐含波动率)仍然为正，这意味着看跌期权的定价仍然高于看涨期权。这使得下行风险已被充分反映在价格中，并且看起来不像通常在突破行情前看到的偏斜形态。套利交易仍然占据主导地位，资金流向保持防御性。 过去一年，比特币期权市场迅速增长，使得对冲机制变得愈发重要。这次创纪录的期权到期将重置市场仓位和做市商的风险敞口。在重置之后，预计新年过后市场波动率将有所上升。
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发表于 2025-12-19 21:58
